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萬華化學集團股份有（yǒu）限公司-2019年度報告

來源：中國国产精品免费福利樹脂協會 2021-05-02 00:13:28


萬華化學：實現歸屬於上市公司股東的淨利潤 101.30 億元
股票簡稱：萬華化學   股票代碼：600309
公司的中文名稱 萬（wàn）華化學集團股份有限（xiàn）公司
辦公地址（zhǐ） 煙台市經濟技術開發區三亞路3號
辦公地址的郵（yóu）政編碼 264006
公司網址 http://www.whchem.com

一、報（bào）告期內主要經營情況及分析

2019 年公司實現銷售收入（rù） 680.51 億元，同比（bǐ）下降 6.57%；實現歸屬於上市公司股（gǔ）東的淨利（lì）潤 101.30 億元，同比下降 34.92%；每股收益 3.23 元。

2019 年末（mò），公（gōng）司資產總額 968.65 億元，同（tóng）比增長 11.26%；歸屬母公司所有者權益423.64億元，同比增長11.34%；公司（sī）加權平均淨資（zī）產收益率25.44%，同比減少25.39個百（bǎi）分（fèn）點；每股淨資產 13.49 元，同比增長 11.30%；資產負（fù）債率（lǜ） 54.65%，同比增長0.11 個百分點。

主營業務分行業、分產品、分地區情（qíng）況見下（xià）表：
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注：公司聚氨酯（zhǐ）係列產品的（de）收入、成本較上年下降，毛利率也有所下降，主要為報告（gào） 期內價格回落所（suǒ）致。公司石化（huà）係列產品收（shōu）入（rù）、成本較上（shàng）年下降，但毛利率（lǜ）基本持平，主要為報告期內石化係列產品價格和單位成本均下降所致。公司精細化學品及新材（cái）料係列產品收入、成本較上年有一定幅度上漲（zhǎng），但毛（máo）利率有所下降，主要為報告期內（nèi）銷量上升但價格（gé）下降所致。國內（nèi）外營業收（shōu）入（rù）較上年下降，營（yíng）業成本較上年增長，毛利率較上年同期均下降（jiàng），主要為國內外銷量增長（zhǎng）但價格下降（jiàng）所致。分產品（pǐn）係（xì）列（liè）說明：聚（jù）氨（ān）酯係列（liè）主要包括異氰酸酯、聚醚多元醇、TDI 等；石化係 列主要包括 C3 和 C4 烯烴衍（yǎn）生物；精細化學品及（jí）新材料（liào）係列主要包括表麵材料、TPU、 SAP、PC、特（tè）種異（yì）氰酸酯、特種胺等。

（1）資本（běn）運作情況
2019 年（nián），為了維護 MDI 行業有序良性發展，鞏固和提升萬華化學聚氨酯行業競爭優勢，公司完成了對 Chematur Technologies AB 100%股（gǔ）權和福（fú）建康乃爾聚氨酯有限責任公（gōng）司的收購。

為了推（tuī）進萬華福建產業（yè）園的建（jiàn）設，公司於 2020 年 3 月與福建石油化工集（jí）團有限公司實施了相關的股權合作（zuò）和收購事宜，將實現萬華（huá）化學（xué）在中國東（dōng）南地區生產基地布局，提升萬華化學在 MDI、TDI 行業競爭力，提升聚（jù）氨酯產業市場地位。

（2）市場與營銷情況
2019 年公司成立聚氨酯事業部，統一全球聚氨酯（zhǐ）營銷（xiāo）策略、統一全球供應鏈資源協同（tóng），統一聚氨酯多產品、一體化服務全球客戶，通（tōng）過（guò）內部組（zǔ）織架構優化、管理效率提升，進（jìn）一步提升全球客戶服（fú）務效率，為客（kè）戶創造價值。MDI 方麵，公司在全球各區域根據（jù）不同區域市場需求情況，采取（qǔ）針對性（xìng）的銷（xiāo）售策略，保持了較好的（de）利潤。煙台（tái）工業（yè）園 30 萬噸 TDI 裝置投產（chǎn），公司分別在煙台、歐洲 BC 擁有 TDI 裝置產能，產能資源配置更（gèng）加合理，憑借優異的產品品（pǐn）質（zhì）、一體化的產業鏈競（jìng）爭（zhēng）優勢以及萬華化學（xué）市場品牌影響力，快（kuài）速提升全球市場（chǎng）份額，全麵布局下遊（yóu）主流行業，成為下遊行業（yè）重要的合作（zuò）夥伴（bàn）。聚醚產能繼續（xù）擴大，已經發展成（chéng）為中國領先的聚醚供應和服務商。統籌全球產品資源配置，降低美（měi）國關（guān）稅（shuì）增加帶來（lái）的不（bú）利影響，持續保證（zhèng）美國客戶產品穩定供應，贏得（dé）了客戶的尊重與認可。

石化公司（sī）繼續推進與全球主流 LPG 供應商的戰略合作，從（cóng）原料端降低（dī）風險，保證了供應穩定性。與（yǔ）戰略供應（yīng）商簽訂造（zào）船協議，從運輸端（duān）提供（gòng）物流保障。與下（xià）遊大客戶全麵合作（zuò），從市場端（duān）鎖定客戶資（zī）源。

公司品牌建設全麵提升，以（yǐ）可持續發展為主題，通過神奇實驗室等 CSR 項目、行業整合營銷、媒體運營等（děng）方式（shì），持續提升公司知名度和美譽（yù）度，組織參展 20 餘場國內外展會，公（gōng）司的品牌效應、行業影（yǐng）響力得到進一步提（tí）升（shēng）。

（3）技術創新 
2019 年，公司科研（yán）與生（shēng）產等部門（mén）緊密協作，園區主要（yào）裝（zhuāng）置運行效率（lǜ）大幅提升。MDI 裝置自（zì）動化水平持續提升（shēng），實現一鍵開停（tíng）車，技改（gǎi）擴（kuò）能工（gōng）作穩（wěn）步推進；TDI 裝置開車 第一年，就實現了高（gāo）負荷、穩定運行；丙（bǐng）烯酸及酯生產裝置運行周期達到行業領先水 平。 新（xīn）技術（shù）成果轉化上，DIB、MIBK 等自主研發產品成功投產，尼龍（lóng）-12 和檸檬醛產（chǎn） 業鏈開啟（qǐ）產業化進程，聚醚胺等一批新產品中試開車成功，萬華產（chǎn）業不斷走向高端化。

2019 年，公司（sī）新成立了過程安全研（yán）究中心，本質安全研究進一步深化（huà）；全年新（xīn）申（shēn） 請國內外發明專利553 件，新獲得發明專利授權 116件；公司脂肪/環族異氰酸酯（ADI） 全產業鏈製造技術還榮獲中國石油和化學工業聯合會科技進步特等獎，表麵材料水（shuǐ）性 化的（de）關鍵樹（shù）脂及應用解決方案獲得山東省（shěng）科技進（jìn）步一等獎。 

二、 報告期內公司（sī）所從事的（de）主要業務及行業說（shuō）明

1、公司主要業務
公司主（zhǔ）要從（cóng）事聚氨酯（MDI、TDI、聚醚多元醇），丙烯及其下遊丙烯酸（suān）、環氧丙烷（wán）等係列石（shí）化產品，SAP、TPU、PC、PMMA、有（yǒu）機胺、ADI、水性塗（tú）料等精細（xì）化學品及新（xīn）材料的研（yán）發、生（shēng）產和銷售。其（qí）中 MDI、TDI 是製（zhì）備聚氨酯最主要的原料（liào）之一，聚氨酯具有橡膠（jiāo）、塑料的雙重優（yōu）點，廣泛應用於化工、輕工、紡織、建築、家電（diàn）、建材、交通運輸、航（háng）天等領域。

公司已在全球建成煙台（tái）、寧（níng）波（bō）、歐洲匈牙利三大一體化化（huà）工（gōng）工業園，已經發展成為極具競爭優勢的聚氨酯（zhǐ）、石化、精細（xì）化學品及新（xīn）材料供應商，已經發展成為全球領先的 MDI 供應（yīng）和（hé）服務商，TDI、ADI、聚醚、TPU 等產品主流供應商。公司進入丙烯、乙烯（xī）產業，逐步做大石化產業集群。大力培育高技術、高附加值的（de）精細化學（xué）品及新材料產業集群，通過技術創新，構建上下遊（yóu）一體化競爭優勢，提升客戶多元化、定製化產品供應和服（fú）務能力。

2、行業情況說明
2019 年，全球經濟不確定性加劇，貿易保護主義（yì）抬頭,中美貿易關係仍然存在（zài）一定的不確定（dìng）性，國家間的差（chà）別稅（shuì）收政策也給產（chǎn）品出口帶來壓力。化工產品需求增速放緩，下遊行業短期麵（miàn）臨轉型升（shēng）級壓力。雖然（rán）短期麵（miàn）臨諸多不利因素（sù），但（dàn）從長期看，中國經濟發展仍處（chù）於重要戰略發展機遇（yù）期。據預測（cè） 2019 年（nián）我國石化行業產值占全球比例約為 40%，未來比例還將持續上升。同時，產業升級、消費升級（jí）給化工行業帶來了新的發展機遇，中國化工產業發展（zhǎn）空間巨大。

萬華化學目前已形成產業鏈高度整合、生產高度一體化的聚氨酯、石化、精細化學品及新材料三大產業集群，通過繼續加（jiā）大技術創（chuàng）新，依托國際化布（bù）局競爭優勢、卓越運營體係（xì）有效保持公司業務快速成長和發展。

三、行業經營性信息分析
2019 年全球經濟麵臨風險和挑戰明顯增多的複雜局麵，經濟發展的不確定性不斷增加，全球貿易保護（hù）主義抬頭，中（zhōng）美貿易戰反複，歐美等主要經濟體（tǐ）增速（sù）放緩。中國經濟發展整體呈現平穩運行、穩中有進的發展態勢，產業升級、消費（fèi）升（shēng）級也為優質的企業帶來新（xīn）的發展機遇。

2020 年 1 月，中美經貿第一階段協議已簽署, 中美貿（mào）易摩擦升級出現（xiàn）緩和。但2020 年（nián） 1 月突然爆發新型冠狀病毒肺炎疫（yì）情，3 月國際原油等資產價格大（dà）幅下跌，令全球經濟麵（miàn）臨（lín）巨大挑戰，全球經（jīng）濟運行的不確定性進一步增強。預計短期內全球經濟和相關產業運行會受到較大影響。

2016 年開始到 2018 年上半（bàn）年是化工行業景氣（qì）周期，行（háng）業內（nèi）企業紛紛創下（xià）業績新高。2019 年（nián），全球主要經濟體經濟增速放緩，輕工、房地產（chǎn）、汽車等主（zhǔ）要下遊行業需求增速放緩或下降（jiàng），以及疊加上遊產能擴（kuò）張短期集中（zhōng）釋放等因素影響，化工（gōng）行業整（zhěng）體盈利能力下滑。

麵對（duì）新的市場形勢和挑戰，萬華化學積（jī）極應對,堅定不移（yí）地走國際化和自主創新（xīn）道路，深化（huà）全球戰略布局，優化全球供應鏈管理體係（xì），統（tǒng）一全球資源配置，持續提升全球化運營（yíng）能力和核心競爭力。通過創新經營（yíng），主動開源節流，持續深化聚氨酯（zhǐ）、石化、精細化學品及（jí）新材料產業（yè）鏈一體化縱深，提升產品的附加價值；不斷創新具有技術（shù）領先優勢的新產品，拓展多元化產品組合，進一步（bù）提升為客戶提供好產品和係統性解決方案的（de）能力，創造超額市場價（jià）值；管理創新，抓改革、夯基礎、控成本、謀未來，通過事業部運營體係搭建，內部資源高效配置、高效協同，提升（shēng）運（yùn）營（yíng）效率（lǜ）、降低成本；通過三年安全管理主題年，進一步夯實生產、HSE 運營管（guǎn）理基礎（chǔ），有效管控風險；不斷完善卓越運營體係，持續提升（shēng）精細化、低成本運營能力。

聚氨酯業務板塊：包括（kuò）異氰（qíng）酸酯和聚醚多元（yuán）醇兩部分。大宗異氰（qíng）酸酯分為 MDI 和 TDI 兩類。2019 年，全球 MDI 市場（chǎng）需求約 740 萬噸，萬華全球市（shì）場份（fèn）額、產能、產品質量行業領先；在中國市場，萬華的市場份額超過 40%，是行業領軍企業。依托領先的光氣化技術和卓越運營優勢，煙台工業園 30 萬噸/年 TDI裝置順利投產，公司分別（bié）在煙台、歐（ōu）洲 BC 公司（sī）擁有 TDI 裝置產能，產能資源布局更加合（hé）理，產品質量、一體（tǐ）化產（chǎn）業鏈（liàn）競爭能力達到行業領先水平，成為全球主流的 TDI製（zhì）造商。2019 年，公司完成了（le）對 Chematur Technologies AB 100%股權和福建康乃爾聚（jù）氨酯有限責任公（gōng）司的收購，進一步鞏固和（hé）提升了異氰酸酯行業的競爭優勢（shì），有利（lì）於促進該行業健康有序良性發展。

聚醚（mí）多（duō）元醇（chún）是聚氨酯產業另一關鍵原料，與異氰酸酯有極（jí）強的（de）協同效應，萬華目前已經發展成為中國市場領（lǐng）先的聚醚多元（yuán）醇製造商。

石化業務板塊：石化業務目前主要發展 C3 和（hé） C4 烯烴衍生物。國內丙烯需求巨大，2019 年表觀消費量 3700 多萬噸，丙烯供應（yīng）依（yī）然存（cún）在較大缺口，對外依存度較高。萬華擁有丙烯（xī）產能（néng） 75 萬噸/年，依托技術（shù）創新優勢，在丙烯酸/丁醇/環氧丙（bǐng）烷等（děng）丙烯一級衍生物的基礎上（shàng），向下發展具有（yǒu）獨特優勢的高吸水樹脂 SAP、新（xīn）戊二醇 NPG、聚醚多元醇、MIBK、異佛爾酮等更為（wéi）精細、附加值（zhí）更高的產品，現已成為國內重要的丙烯及（jí）衍（yǎn）生物製（zhì）造商。

通過建設世界級 PO/MTBE 裝置，公司進入（rù）異（yì）丁烯及衍生物領域，該產業鏈自（zì）主研發的一部（bù）分產品將陸續產業化，比如正在自主研發的檸檬醛產（chǎn）業鏈。

2019 年，公司（sī）繼續推進與全球主流 LPG 供應商的（de）戰略合作，從（cóng）原料端（duān）降（jiàng）低風險，保證了供應的穩定性；與戰略供應商簽訂造船協議，從（cóng）運輸（shū）端（duān）提（tí）供物（wù）流保障；與下遊大客戶全麵合作，從市場端鎖定客戶資源。

未來萬華將大力發展 C2 烯烴衍生物，正在建設的百萬噸乙烯產業鏈項目預計（jì）於2020 年下半年建成。公（gōng）司還將拓展更多的烯烴下遊高附加值衍生產品，成為（wéi）中（zhōng）國（guó）重要的烯烴及（jí）衍生物供應商。

精細化學品及新材料（liào）業務板塊：近年來，公司在精細化（huà）學品及新材料（liào）板塊投入了（le）大量的研發（fā）和（hé）營銷力量進行技術和市場開發，2019 年該板塊相關產品均躋身行業前（qián）列。萬華是國際先進（jìn）的 TPU 供應商，產品廣泛應用於鞋材、線纜、汽車、電（diàn）子及醫療等應用領域。萬華一期 8 萬噸/年 PMMA項目一次性開車成功並產出合格產品。萬華是第一家擁有自主開發光氣化製 PC 技術的中國企業，打破了國外技術壟斷，為高端製（zhì）造提供原料保障，公司已建成聚碳酸酯一期裝置，二期裝置將在 2020 年投產（chǎn）。2019 年，萬（wàn）華 25 萬（wàn）噸/年高性能改（gǎi）性樹脂項目在四川省眉（méi）山市金象化工（gōng）產業園（yuán）順利開工。眉（méi）山基地，未（wèi）來作（zuò）為乙烯項目聚烯（xī）烴產品（pǐn）和 PC 樹脂向下遊延（yán）伸的重要支撐，將在萬（wàn）華向化工新材料行（háng）業戰略轉型的過程中發揮重要的（de）作用。

精細化學品業務（wù）充分利用公司現（xiàn）有石化業（yè）務平台，向下遊延（yán）伸，拓（tuò）寬了產業鏈。發揮公司技術創新優勢，進一步向 TDI 加合物、MIBK 等領域進（jìn）行拓展。

四、公司未來發展戰略（luè）分析 

1、行業格局和趨勢 
2019 年以來，國（guó）內經濟（jì）增（zēng）速放緩，製造業景氣度持續低位，雖然短期化工行業景氣回落，行業整體運營（yíng）麵（miàn）臨挑戰，但我國化（huà）工行業（yè）全球（qiú）影響力預計將持續加強。2019 年（nián），預計我（wǒ）國（guó）石化行業產值占全球比例約為 40%，未來比例還將持續上升。增長主要（yào）體現在兩個方（fāng）麵：一是（shì）消費升級和產業升級，產品向下遊高附加值延伸，高性能的化 工新材料需求和供應增長迅速；二是隨著（zhe）國家開放相關管（guǎn）製，未來民營煉化的比重將 進一步增加，烯烴、芳烴（tīng）等大宗化學品的增速（sù）將會（huì）加快，逐（zhú）步替代進口。化（huà）工行業生（shēng）產基（jī）地大型化、一體化，產品多元化、功能化，業務複雜化、全球化依然是未來的發展趨勢。 

麵對以上機遇與挑戰，萬華一如既往地堅持既（jì）定戰略（luè），在煙（yān）台工業（yè）園搬遷一（yī）體化項目和 PO/AE 一體化項目兩大項目順利投產（chǎn）後，公司的產業結構得到大幅優化。為進一步拓寬萬華的產品（pǐn）類別，完善產業鏈配套（tào），利用各產品行業周期的對衝，公司啟動了二期項目（mù），包括 100 萬（wàn）噸聚氨酯產業鏈一體化（huà）-乙烯項目和產業鏈高附加值延伸項目兩大類，二期項目利用現有公司產業鏈和乙烯項目作為關鍵原料，開（kāi）發高（gāo）附加值項目，通過技術、工藝、產品及資源平衡的創新，實現（xiàn）產業鏈橫向/縱向和能源的高效利用，公司業務更（gèng）加多元化，增（zēng）加產業鏈附加值。 

未來公司將利用現有工業（yè）園乙烯產業鏈優勢，繼（jì）續（xù）加（jiā）大烯烴及下遊產業鏈投資，大力開拓萬華聚烯烴高性能材料平台，促進我國聚烯烴產業鏈轉型升級。隨著公司百萬噸聚氨酯產業（yè）鏈一（yī）體化-乙烯項（xiàng）目和產業鏈高附加值延伸項目兩大類的投產，萬華將擁有高（gāo）密度聚乙（yǐ）烯（HDPE）、線性低密度聚（jù）乙烯（LLDPE）、聚丙烯（PP）及聚氯乙 烯（PVC）等通用塑料，這將為公司（sī）材料業務提（tí）供更加（jiā）豐富的基礎樹脂原料，進一步拓展高端（duān）牌號。萬華目前已有自主技術研發（fā）並成功產業化的聚碳酸酯（PC）、聚甲基丙烯酸甲酯（PMMA）等工程塑料，公司將依靠烯烴產業鏈平台，進一步（bù）做強做大（dà）改性塑料業務，拓展材料業務高端應用下遊，不斷向新材料（liào）領域開拓和邁進。 

此外（wài），萬華加速了全球（qiú）化發展的步伐。國內方麵，寧波、煙台、珠海生產基地仍在不斷（duàn）擴能、優化，福建基地（dì）、眉（méi）山基地（dì）項目也已正（zhèng）式啟動；海外方麵，歐洲 BC 公司一體化配套能力正在逐步提升，已經成為在歐洲區域實（shí）施國（guó）際化戰略的橋（qiáo）頭堡。為了應對全球日益頻發的貿（mào）易摩（mó）擦、日趨激烈的競爭環境，萬華進一步完善全球化（huà）供應鏈管理（lǐ）體係（xì），搭建全（quán）球資源一體化管理平台，完善主要市（shì）場的倉儲（chǔ）、物流管控體係，擇機（jī）設立（lì）專注於客戶需求的技（jì）術中心和（hé）服務中心，真正做到以客戶（hù）需求為先（xiān）導，貼近 市場、深刻理解客戶需求，充分參與全球競爭。 

2、公司發展戰略 
以客戶需求為（wéi）先導，以（yǐ）技術創新為核心，以人才為根本（běn），以卓越運營為（wéi）堅實基礎， 以優良文（wén）化為有力保障，以資本運作為輔助手（shǒu）段（duàn），圍繞高技術、高附加值的化工（gōng）新材 料領域實施一體化、相（xiàng）關（guān）多元化、精細化和低成（chéng）本的發展戰略，致力於將萬華化學發展成為全球（qiú）化運營的一流化工新材料公司。 

公司進一步（bù）明確聚氨酯、石化、精細化學品及新材料三大產業集群戰略 定位，加快在建項目建設，加快推進新產品產業轉化，統籌規劃項目建設。公司繼續加大高端化學品的研發力度，持續推（tuī）進尼龍-12、檸檬醛等項目的研發和（hé）產業（yè）化。完成福建基地並購整合（hé）工作，眉山基地聚烯（xī）烴改（gǎi）性投產，煙台乙烯項目高質量試車投產。 

加大前瞻性研究，探索研究生物基聚合（hé）物、可降解塑料等新應用，搶占化（huà）工（gōng）新材料技術的製高點（diǎn）。 
 


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